【研报掘金】机构:资本市场景气度修复 证券业具备配置价值
时间:2024-10-25 04:27:41 来源:仲夏阳泽网
机构指出,研报资本市场改革加速,掘金机构景气具备价值证券业长期向好趋势不变;国内经济复苏推进,资本资本市场景气度整体修复 ,市场23Q1上市券商自营收入明显改善 、度修低基数效应下业绩边际修复,复证券商板块机构持仓及估值水平仍处低位,券业具备配置价值 。配置核心逻辑1、研报资本市场及证券行业政策暖风频吹。掘金机构景气具备价值1)结算备付金比例下降
,资本资本市场资金使用效率有望提升。市场中国结算宣布拟自10月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例由16%调降至平均接近13%。度修按照2023上半年A股日均成交额9427亿元计算,复证此次调降结算备付金比例预计释放资金量为283亿元,券业可进一步提升市场流动性
。2)投资端改革快马加鞭,已引发各方关注。2、市场交易情绪走高
,证券板块乐观共识开始形成 。1)证券板块行情喜人 ,带动市场交易情绪提升。上周(2023.7.31-2023.8.4)证券板块表现强势(证券板块上涨5.71%,周涨幅在申万二级行业中排名首位)
,带动市场成交额提升
。7月31日
,沪深两市A股成交额1.11万亿元
,时隔时隔近一个月重返万亿规模
。8月4日,沪深两市A股成交额再次突破万亿至1.05万亿元。2)市场一致预期形成,证券板块强势行情有望延续。上周(2023.7.31-2023.8.4)证券板块周成交额5020亿元,占A股总成交额比重10.49% ,占比创下2016年以来新高,表明市场对于证券板块政策支持力度的认同趋于一致。3、三四板制度型对接破题,多层次资本市场逐步完善。8月4日,全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核(试行)》,新三板和区域性股权市场制度型对接正式破题
。近年来新三板、北交所转板制度逐渐完善,此次《指引》的出台标志着三四板转板路径将进一步畅通
,主板
、科创板、创业板、北交所 、新三板 、区域性股权市场将差异化定位
、有机打通,共同服务实体经济融资、转让等需求,进一步完善国内多层次资本市场,在此之中
,券商作为资本市场中介机构的重要性将持续增加 。此外,此次《指引》明确申请人应是创新型企业 ,将进一步增强资本市场对“专精特新”等高质量企业的服务能力。利好个股开源证券认为 ,中期维度看,本轮券商板块具备宏观环境 、行业政策和估值三要素,板块行情持续性可期。最低结算备付金比例调降释放积极信号,关注后续市场交易量和政策延续。券商和多元金融关注:同花顺 、指南针、东方财富、财通证券
、国信证券、华泰证券、中信证券 、东方证券
、兴业证券;江苏金租、中航产融。太平洋证券指出 ,从券商板块估值与配置来看
,截至2023年8月3日,证券行业市净率为1.42倍,处于近五年38.58%分位;距离中位数1.57X尚有11%左右的向上空间。此外,由于再融资募投监管、降低基金销售环节费用
、降低佣金费率等利空已逐步落地,未来券商板块有望加速修复。券商方面 ,建议关注东方证券、国联证券、东方财富
、首创证券
、东吴证券。
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