时间：2025-03-07 15:31:33 来源：仲夏阳泽网

机构指出，研报业长资本市场改革加速
，掘金机构证券业长期向好趋势不变；国内经济复苏推进
，证券注配置价值资本市场景气度整体修复，变关23Q1上市券商自营收入明显改善、研报业长低基数效应下业绩边际修复，掘金机构券商板块机构持仓及估值水平仍处低位 ，证券注配置价值具备配置价值。变关核心逻辑1、研报业长政策的掘金机构积极效应下，近期券商板块的证券注配置价值PB估值从此前的1.20倍左右提升至1.37倍 。关注后期在活跃市场方面的变关进一步的举措  。上半年业绩相关情况来看，研报业长约半数上市券商业绩预喜，掘金机构预计今年行业业绩修复弹性取决于自营业务。证券注配置价值2 、未来围绕投资端的资本市场改革进程将会加速 。当前，依然非常看好券商板块
，存在两大超预期因素 ：1）目前市场更关注的是交易端等短期活跃市场的政策
，对更有利于券商业绩的投资端改革相关政策预期不足；2）目前市场仅把券商作为市场上涨的Beta，并未充分认知资本市场改革对券商业绩的影响
。3、本轮行情可比18年10月-19年3月，珍惜板块调整机会 。在政策方向上 
，相较18年底首提注册制改革主要疏通融资功能；本轮首提活跃资本市场 ，主要通过投资交易端改革 ，发挥好资本市场定价权作用、促进投融资正向循环。在行情方面 ，参考18/10/19-19/3/7：券商板块总涨幅86%/对HS300超额61pct
，18年10月/19年2-3月板块分阶段上涨28%/59%；而7月25日-8月11日券商板块涨14.4%，处于第一阶段
。利好个股国泰君安认为，我们非常看好引入中长期机构资金的资本市场投资端改革带来券商机构业务的超预期增长
，并推荐机构业务具备竞争优势的券商股的投资机会。推荐标的：券商板块 
：华泰证券、中信证券、中金公司H；保险板块：中国太保/新华保险；金融科技：同花顺。开源证券指出 ，中期维度看，本轮券商板块具备宏观环境、行业政策和估值三要素，后续围绕投资、融资和交易端的活跃市场举措有望接续落地 ，继续看好本轮券商股行情持续性。受益于活跃交易量的经纪两融收入占比高的互联网券商和金融信息服务标的有望领跑板块，综合优势突出的低估值大券商也有望受益于政策利好。受益标的：东方财富 、华泰证券
、财通证券
、国信证券 、中信证券  、东方证券  、兴业证券、同花顺 、指南针 。

上一篇：原创 补强首选！交易截止日之前NBA备受关注的球员：湖人里弗斯入选！
下一篇：原创 穆帅麻烦大了！一场1-1后2巨星一伤一停，后3轮要踢那不勒斯尤文

• ·原创 步行者vs活塞前瞻：哈利伯顿期待魔法奇迹，20连败在向活塞招手？
• ·35岁29天！莱万逾越皮克，成为巴萨在欧冠中进球最年长球员
• ·国足赢患上“开门红” 亚运之路可期
• ·4.72亿美金，终老勇士！全联盟备受质疑，超级巨星却改写NBA历史
• ·AC米兰意甲赢了9场，看都赢了谁！
• ·便秘是甚么原因引起的？治疗便秘的食疗措施是甚么？
• ·首粒进球献给武汉球迷
• ·40989人狂欢夜！巴萨创7大记实：2场10球，欧冠6年最大乐成
• ·陈钰琪写真图集！明天12日NBA魔术VS骑士：看好小，两队防守好
• ·自由球员麦基与国王签约！未来五年都将拥有底薪级别的合同保障！
• ·原创 努力终于有了回报，爵士锋线大将终于帮助芬兰队拿下了首胜！
• ·申城业余人士谈“升温的篮球热”
• ·美媒给联盟球队实力分档：勇士五档，湖人四档，森林狼绿军一档
• ·火花脑子成为中国国家围棋队民间相助过错
• ·威联通（QNAP）推出全新双端口 25GbE SFP28 收集扩展卡
• ·湖人锋线上将：我感应咱们本理当在西决G2中拿下角逐！